2025年以来，原油与煤炭价钱核心下移，乙二醇奴隶大幅下移，截止3月20日主力05合约期货收盘价4417元/吨（较12月31日收盘价着落8.9%），大幅着逾期，乙二醇后市原宥点在那边？
1、利润有所建设，刺激企业守护高供应
2025年以来，原油与煤炭价钱核心下移，乙二醇煤制利润显耀建设，油制利润则再度压缩。其中，利润建设下刺激企业守护高负荷出产，截止3月20日，国内乙二醇总产能哄骗率66.7%，其中一体化安装产能哄骗率66.12%，煤制乙二醇产能哄骗率667.69%，乙二醇国产量彰着加多，供应压力加重。
当今来看，大真金不怕火葬巡视手艺不决，瞻望基本聚集在4-6月份，3月后期原宥古雷重启与4月上海石化重启的施展。煤化工方面，3月下荣信巡视，广汇、好意思锦低负荷入手，天盈短停，瞻望3月份乙二醇月产量在175万吨，环比提高。
3、国际负荷有所下调，乙二醇入口量有下降预期
海关数据，2025年乙二醇入口量1月67.67万吨，2月59.38万吨，1-2月累计127万吨，累计入口量比昨年同时升37.47%。1-2媒人本下移，国际负荷偏高，乙二醇聚集到港导致乙二醇入口量同比大幅加多，3月乙二醇到货量较1-2月有彰着减少趋势，瞻望入口量在55万吨隔邻。
4、结尾偏严慎，聚酯有转弱预期
聚酯方面来看，前期巡视安装重启较多，聚酯开机率彰着晋升，截止3月20日聚酯周均产能哄骗率至90.26%高位，但产销清淡，主力下贱长丝老本库存捏续蕴蓄。结尾纺织服装受到关税变化等身分影响，预期并不乐不雅，纺织开工不足预期，聚酯累库预期下后期开工率暂无彰着提负空间。
织造方面来看，三月以来，国外订单受关税影响，新单滞缓，国表里新单较往年同时比拟减少彰着，织造负荷晋升起间有限。收尾3月20日江浙地区化纤织造空洞开工率为62.64%，较上期数据高涨2.65%。结尾织造订单天数平均水平为10.38天，较上周高涨0.90天。从订单上看，夏令薄款面料刚需下达，多为品牌及部分网销电商类春夏令刚需订单，内销订单逐渐委派阶段，外贸商场新单有所升温，但举座不足往年。表里贸订单有所回暖，但较往年来看仍存差距，下贱厂商刚需备货，对后市预期偏严慎，大皆恭候月底聚集备货，也将扼制织造行业开工的上行空间。
5、回归
回归来看：收尾3月20日，华东主港地区MEG口岸库存总量68.23万吨，较3月17日裁汰2.05万吨，主港库存暂无彰着去库预期。当今乙二醇国产量处于高位，入口量处于中等偏上水平，供应压力仍存，需求端下贱聚酯开工在90%隔邻，后期暂无上升起间，结尾纺织开工不足预期，供需格局预期悲不雅。
后市原宥点：4月起春检筹算巡视量加多，但煤制安装可能因利润建设而推迟巡视，若春检达成不足预期，供应压力将捏续压制乙二醇价钱；传统“金三银四”旺季下订单能否季节性回暖，结尾订单受关税计谋影响较大，若订单放量，聚酯库存压力或边缘缓解，若旺季不足预期，负反应仍将捏续扰动乙二醇商场。
策略上，全皆价钱接近老本，下方空间有限，但基本面供需接续劣势格局，瞻望乙二醇短期仍处于触动磨底阶段，原宥春检及下贱订单达成情况。
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包袱裁剪：张靖笛