当天大盘全天低开高走，截止收盘，上证指数涨0.45%报3238.23点，深证成指涨0.82%，创业板指涨1.36%。量能方面，A股全天成交1.39万亿元，较上日小幅缩量。盘面上，电子、汽车领涨，农林牧渔、煤炭回调。
关税方面，当天盘后国务院关税税则委员会发文称，自2025年4月12日起，调节《国务院关税税则委员会对于调节对原产于好意思国的入口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第5号）章程的加征关税税率，由84%提高至125%。鉴于在现在关税水平下，好意思国输华商品已无市集选择可能性，若是好意思方后续对中国输好意思商品继续加征关税，中方将不予领悟。
宏不雅方面，国度统计局公布3月CPI数据。3月CPI同比-0.1%，高于前值的-0.7%，CPI降幅进一步收窄。其中猪肉、交通器用用燃料环比分歧为-4.4%、-3.5%，猪肉价钱自1月下旬以来合手续调节，动力和食物可能是通胀下行的主要原因。
部分分项物价指数出现回暖，受益以旧换新补贴的三类商品CPI延续改善。其中家用器具价钱3月环比达2.8%，权臣高于前期，透露出“以旧换新”战略对需求端的促进傍边。此外，CPI租出房房租2-3月环比分歧为0.1%、0.1%，链接2个月环比转正，房租市集有企稳迹象，反馈出内需的拓荒。举座看，3月CPI继续透露出内需旯旮拓荒的积极信号。
PPI数据来看，3月PPI同比-2.5%，低于前值的-2.2%；环比-0.4%，环比降幅有所扩大。统计局指出，PPI环比下跌主要有以下原因：一是外洋输入性身分影响国内石油和部分出口行业价钱下行；二是煤炭等动力需求季节性下行；三是部分原材料行业价钱下行。
后市看，好意思国“逆众人化”的关税战略下，大量商品价钱波动带来输入型价钱压力，4月上旬原油价钱、铜价等均出现一轮调节，可能对4月物价指数有一定影响。关税对部分出口有关行业产能及众人需求也可能有一定影响。
这么的布景下，国内进一步的经济战略值得期待。特朗普“平等关税”升级后，央行指出在必要时向中央汇金公司提供富饶的再贷款支合手、汇金加马虎度增合手股票市集指数基金等，国内流动性企稳；后续可合手续不雅察内需有关主义。
跟着关税落地生意环境的变化，宏不雅经济金融环境受到的扰动进一步增加，基本面可能受到一定影响；但战略有望进一步积极发力对冲，战略要点可能会进一步向稳增长、稳信贷贴近。
在“愈加积极”的财政战略及“阻挡宽松”的货币战略联结下，A股如故有望举座督察颠簸上行态势。可以筹商逢低布局，重点良善中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）等宽基方向。
当天科技板块大涨，集成电路ETF（159546）涨6.74%，科创芯片ETF（589100）涨5.02%，科创板100ETF（588120）、芯片ETF（512760）均涨超4%。
长久看，东说念主工智能产业链如故为时间发展干线之一，有关板块值得良善。当下特朗普对华关税升级的布景下，好意思国对华的科技合手续打压、生意打压节拍趋紧，半导体设备材料、芯片等范围的国产替代程度有望迎来加快。
据WSTS统计，2022/2023年众人半导体行业市集范围分歧达到5，741/5，268亿好意思元，较2010年的2，983亿好意思元增长92.5%/76.6%。把柄中国海关总署的数据，2022/2023年中国入口半导体居品分歧达到4，160/3，510亿好意思元，占众人半导体市集范围的73%/67%。国产半导体芯片产业链存在较大国产替代空间。
产业角度，面前芯片行业景气周期延续增长、景气度督察高位。国内AI大模子合手续迭代，国产AI大模子的技巧冲破及本钱上风有望股东国内AI诓骗快速发展。其上游算力在云策画时间的价值被放大，AI测验和诓骗需求日益隆盛，数智化改革与智算事迹需求不停增长，或是未来五年半导体芯片行业最病笃的运行身分。
战略层面，2024年中央经济责任会议提议，开展“东说念主工智能+”步履，陶冶未来产业。跟着AI能百行万企，对于上游算力需求有望进一步拉动。集成电路范围，国度集成电路产业投资基金（大基金）提供顺利资金支合手。大基金第三期于2024年5月推出，总范围3，440亿元东说念主民币，有望合手续股东产业发展。
感酷爱酷爱的投资者可良善半导体芯片产业链，包括集成电路ETF（159546）、芯片ETF（512760）、科创芯片ETF（589100），良善科技板块国产替代的投资契机，但需警惕短期波动较大的风险。
外洋金价再改革高，COMEX黄金冲破3200好意思元/盎司的高点。受此提振，黄金股票ETF（517400）涨3.21%，黄金基金ETF（518800）涨1.63%。
面前金价波动有所放大，涉及历史高位后金价具有一定的短线回调压力。但中期好意思联储开启降息周期的趋势对于金价组成一定因循。3月ISM制造业和工功课PMI均不足预期、1-2月新增非农整个下修，好意思国经济数据仍有走弱的迹象。
特朗普的战略观念来看，激进的关税战略加重了好意思国经济堕入“通货延长与经济停滞并存”的“滞胀”风险；同期战略的反复加重了市集不笃定性，对于金价也有一定因循。特朗普“逆众人化”关税战略观念也可能会一定程度上促进央行购金趋势。
把柄长江有色统计，中国央行链接5个月增合手黄金，3月末储备达7370万盎司（2292吨），较2024年11月累计增合手114万盎司，创2019年以来最快增速；俄罗斯、印度同步扩大黄金储备，众人央行黄金储备占外储比例升至13.6%，为1995年新高。
后市长久看，货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战；加上众人地缘冲突频发股东钞票储备多元化，黄金当作安全钞票的需求合手续提高。众人央行购金的顺序仍在合手续，众人“去好意思元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，使得贵金属有望具备上步履能。可合手续良善、筹商逢低布局黄金基金ETF（518800）。
黄金股票举座走势与金价走势呈正有关的相干，2025年以来金价大幅拉升，黄金产业链可能也有一定的布局契机。金价高潮有望为黄金股票孝顺利润弹性。面前黄金股票的估值处于历史中低水平，也可顺应良善黄金股票ETF（517400），良善黄金全产业链的投资契机。
风险指示：投资东说念主应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄形状的区别。依期定额投资是诱惑投资东说念主进行长久投资、平均投资本钱的一种浅薄易行的投资形状。然而依期定额投资并弗成遁入基金投资所固有的风险，弗成保证投资东说念主得到收益，也不是替代储蓄的等效搭理形状。非论是股票ETF/LOF/分级基金，皆是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于羼杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金钞票投资于科创板和创业板股票，会面对因投资方向、市集轨制以及往复礼貌等相反带来的私有风险，提请投资者细心。板块/基金短期涨跌幅列示仅当作著作分析不雅点之扶直材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金功绩的展望和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资建议或愉快。如需购买有关基金居品，请您良善投资者顺应性处治有关章程、提前作念好风险测评，并把柄您本身的风险承受才智购买与之相匹配的风险品级的基金居品。基金有风险，投资需谨。
特约作家：国泰基金
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包袱剪辑：杨红卜