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原油：再度聚焦制裁问题 内盘确认或强于外盘
1、散伙周五，WTI 5月合约收盘至68.28好意思元/桶，周度涨幅1.64%。布伦特5月合约收盘至72.16好意思元/桶，周度涨幅1.44%。SC2505以535.7元/桶收盘，内盘SC主力合约换月至5月，且涨幅显贵强于外盘。
2、地缘方面，以色列撕毁息兵公约，对加沙地带发动了新一轮的空中庸大地攻势。以色列军方暗示，这次举止旨在扩大加沙南北两半地区之间的缓冲区，这一动弹被哈马斯称为对息兵公约的“新的、危急的违背”，随后向以色列辐射了火箭弹。中东地缘扰动导致原油地缘溢价上升。此外伊朗方面格式再生变量，好意思国财政部文书了与伊朗干系的新制裁步履，初度将一家与其关系密切的闲散真金不怕火油商列为主义以及一家仓储企业。这是2月以来好意思国对伊朗极限施压举止并应允将该国石油出口降至零以来实施的第四轮制裁。国内记挂真金不怕火厂入口濒临不笃定性，导致内盘油价走强。
3、从供应方面来看，OPEC+泄显露均衡市集供需的决心，其上周文书了一项新安排，条目七个成员国进一步削减石油产量，以弥补此前超出公约产量的部分。这次减产幅度将跳跃该组织联想下个月启动现实的月度增产幅度，这一安排将捏续到2026年6月，旨在为环球石油市集提供长久理解性。这次抵偿性减产的月度幅度在18.9万桶/日至43.5万桶/日之间。伊拉克承担了最大的减产份额，其次是哈萨克斯坦和俄罗斯。沙特阿拉伯也将在翌日三个月内进行小幅抵偿性减产，幅度为6千桶/日至1.5万桶/日。
4、需求方面数据泄露，1-2月中国原油入口量为8385.4万吨，同比下降5.0%。原油加工增速加速，1-2月份规上工业原油加工量11917万吨，同比增长2.1%，增速比上年12月份加速1.5个百分点，日均加工202.0万吨。从本周地真金不怕火开工率来看，连续小幅回升至46.12%。主营真金不怕火厂周度开工率在84%隔邻，部分真金不怕火厂因考试而缩短负荷，令全体开工率有所下降，下周其他考试真金不怕火厂连续缩短负荷，瞻望下周主营真金不怕火厂开工率或延续跌势。面前看国内成品油消费短少亮点，且月内零卖价钱两连降令市集补库积极性下降。国外需求方面受到经济下行预期拖累，面前好意思国石油产量膨胀需求量小幅下降。
5、库存方面，EIA库存数据泄露，截止3月14日当周，包括计策储备在内的好意思国原油库存总量8.32831亿桶，比前一周增长202万桶；交易原油库存量4.36968亿桶，比前一周增长174.5万桶；汽油库存总量2.40574亿桶，比前一周下降52.7万桶；馏分油库存量为1.14783亿桶，比前一周下降281.2万桶。原油库存比客岁同期低1.81%；比往日五年同期低5%；汽油库存比客岁同期高4.25%；比往日五年同期高2%；馏分油库存比客岁同期低3.15%，比往日五年同期低6%。
6、综上来看，供应端的不笃定性令市集担忧心绪加重，油价要点止跌企稳，面前OPEC+在稳住市集供需信心，因此特意向限定产量，对油价形成复旧。不外与此同期，需求端并未有彰着提振，因而供需两头暂时难以形成共振，油价瞻望颠簸运行，内盘强于外盘。
燃料油：高硫供应偏紧，低硫驱动有限
1、供应方面：本周特朗普政府加大了对于伊朗石油的制裁力度，当今数据泄露伊朗2月发货量瞻望为100万吨，环比下降10万吨，同比减少50万吨。国内方面，1-2月中国保税船用燃料油入口量为85.72万吨，同比高涨47.31%，其中1月入口量为24.71万吨，2月入口量61.01万吨。库存方面新加坡陆上燃料油库存连续两周大幅回补。散伙3月17日当周，新加坡燃料油库存录得1961.8万桶，环比前一周加多170万桶（9.49%）。
2、需求方面：新加坡海事及港务处置局数据泄露，2025年2月新加坡船用燃料销量为414.51万吨，环比下降4.6%，同比下降11.4%。其中，2月LSFO的销量为206.5万吨，环比下降15%。HSFO的销量为162.4吨，环比下降2%。此外，北非部分国度的电力采购依然启动，数据泄露埃及2月高硫到港量接近50万吨，环比加多10万吨，同比客岁加多15万吨。
3、资本方面：本周EIA和API好意思邦交易原油库存加多，连续三周累库，不外成品油库存连续去化，真金不怕火厂开工率变化不大，出口大幅下滑，主淌若来自加拿大的原油入口下滑至310万桶/日，达到2023年3月以来最低值。尽管原油库存加多，然则全口径油品库存下滑。本周俄乌地缘格式的变化仍对于油价形成较大扰动，供需方面的驱动相对有限。OPEC+供应方面，当今部分超产国度依然提交了弥补原油豪阔的联想。需求端，山东地真金不怕火原料卸港量和库容率均为近几年以来的最低水平，开工率有所回升但也处于历史低位区间，一方面由于资本上升，另一方面结尾需求规复疲软。短期宏不雅与地缘扰动影响仍存，油价暂时看护区间颠簸。
4、策略不雅点：本周，国际油价低位颠簸，新加坡燃料油价钱窄幅波动。从基本面看，新加坡高、低硫燃料油市集稍有走弱。低硫方面，3月来自西方的低硫套利货流入量约220万-230万吨，高于2月的160万-170万吨；不外瞻望4月来自西方的套利货流入量将减少。高硫方面，亚洲高硫市集连续受到现货供应垂死的复旧，然则前期新加坡高硫现货溢价的高涨诱骗了大皆套利供应流入亚洲。本周高硫外盘贴水稍有回落，FU仍受油价影响较大，供应偏紧下暂看护偏多不雅点；LU本周确认相对更强，但实质基本面驱动有限，需要防卫短期油价波动后带来的回落风险。
沥青：供需驱动偏空，护理油价波动
1、供应方面：跟着近期利润有所回落，真金不怕火厂开工积极性稍有下滑。把柄隆众对92家企业追踪，2025年4月国内沥青地真金不怕火排产量为120万吨，环比减少11.6万吨，降幅8.8%，同比加多18.7万吨，增幅18.4%。百川盈孚统计，本周国内沥青厂安装总开工率为30.61%，较上周上升0.31%；本周国内真金不怕火厂沥青总库存水平为31.07%，较上周下降0.53%；本周社会库存率为32.84%，较上周高涨1.21%。卑鄙需求规复冷静，社库累库彰着。
2、需求方面：尽管气温回暖且降水天气减少，然则前期集聚备货后卑鄙实质消化智商较差，结尾仍无彰着改善。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共35.6万吨，环比加多19.5%；本周国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能行使率为3.0%，环比加多1.1%，同比减少0.5%。
3、资本方面：本周EIA和API好意思邦交易原油库存加多，连续三周累库，不外成品油库存连续去化，真金不怕火厂开工率变化不大，出口大幅下滑，主淌若来自加拿大的原油入口下滑至310万桶/日，达到2023年3月以来最低值。尽管原油库存加多，然则全口径油品库存下滑。本周俄乌地缘格式的变化仍对于油价形成较大扰动，供需方面的驱动相对有限。OPEC+供应方面，当今部分超产国度依然提交了弥补原油豪阔的联想。需求端，山东地真金不怕火原料卸港量和库容率均为近几年以来的最低水平，开工率有所回升但也处于历史低位区间，一方面由于资本上升，另一方面结尾需求规复疲软。短期宏不雅与地缘扰动影响仍存，油价暂时看护区间颠簸。
4、策略不雅点：本周，国际油价低位颠簸，沥青期现价钱窄幅波动。原料端受到好意思国对委内瑞拉制裁或收紧的影响，部分原料船货量有所减少，本年1-2月稀释沥青入口同比降幅跳跃20%，但实质扰动暂时有限，4月地真金不怕火排产小幅下滑；需求端本周真金不怕火厂出货量回升，但结尾开工依然同比拟差。短期来看，沥青在供应加多和需求规复较慢的压力之下库存累积的速率会进一步加速，供需方面的驱动偏空，然则本周受到油价影响十足价钱出现一定高涨，护理短期油价波动后带来的回调空间。
橡胶： 入口量同比大幅加多，开割左近胶价偏弱
1．供应：印尼1月份自然橡胶、混杂胶共计出口14.8万吨，同比增8%，客岁同期为13.7万吨。2025年1-2月中国合成橡胶累计产量为161.5万吨，同比增长15.3%。2025年1-2月份，入口自然及合成共142.4万吨，同比增23.3%，其中天胶入口加多17.6万吨，合成增长9.28万吨。入口分项数据混杂胶入口不足预期，但其他胶种有所加多。
2．需求：2025年1-2月中国外胎产量较上年同期加多4.6%至1.76504亿条。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为82.74%，较上周小幅走低0.06个百分点，较客岁同期走高2.74个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为69.05%，较上周小幅走低0.04个百分点，较客岁同期走低1.06个百分点。 2025年前2个月中国橡胶轮胎出口量达138万吨，同比增长3.3%；出口金额为248亿元，同比增长5.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达132万吨，同比增长3.3%；出口金额为238亿元，同比增长5.2%。按条数联想，出口量达10，713万条，同比增长7.5%。1-2月汽车轮胎出口量为116万吨，同比增长3.2%；出口金额为203亿元，同比增长5.6%。
3．库存：3月14日当周，青岛地区自然橡胶一般贸易库库存为37.24万吨，较上周加多0.07万吨，增幅0.19%。3月14日当周，自然橡胶青岛保税戋戋内库存为7.97万吨，较上期加多0.65万吨，涨幅8.88%。共计库存45.21万吨，较上期加多0.72万吨。散伙2025年3月16日，中国自然橡胶社会库存138万吨，环比增1.9万吨，增幅1.5%。中国深色胶社会总库存为82.3万吨，环比加多2.8%。中国淡色胶社会总库存为56.5万吨，环比降0.6%。
4．全体来看，环球低产季下，国群众将迎来旺产季，全体预期开割平淡，卑鄙需求变动不大，开工以及库存天数基本捏稳，1-2月份入口数据全体增长较多，入口分项数据混杂胶入口不足预期，但其他胶种有所加多。橡胶基本面变动不大，胶价连续偏弱颠簸。
PX&PTA&MEG： 结尾需求复苏，聚酯链品种价钱企稳
1.PX：本周PX价钱偏强颠簸，短少明确的标的性。至周五十足价钱环比高涨0.4%至841好意思元/吨CFR。扬子石化89万吨安装3月中下旬重整考试至5月上，PX降负荷运行；浙石化900万吨安装一条250万吨泊车考试技能推迟至下周初傍边，联想考试35-45天傍边；九江石化90万吨安装3.15泊车考试，瞻望至5月上旬；海南真金不怕火葬166万吨安装当今平淡运行，66万吨安装后期有考试可能，仍需进一步跟进；SK一条40万原联想4月中启动考试45天，当今有联想延伸至90天；FCFC一条30万安装4月考试45天；Petro Rabigh 134万吨安装4月启动考试两个月傍边。2025年1-2月，PX入口量约139.4为万吨，同比减少16.4%。PX渐渐迎来考试岑岭期，4月份考试量对于3月份，但卑鄙PTA考试较3月份有所收窄，PX基本面转好，调油需求不足预期，资本原油价钱企稳后PX有望底部反弹。
2.PTA：本周PTA价钱偏强颠簸，现货周均价在4838元/吨，环比高涨1.4%。 2025年1-2月，PTA出口量约65.5万吨，同比增长14.9%；聚酯出口量约210.6万吨，同比增长17.1%。原油跌后反弹，颠簸上行，PTA跟班资本反弹，PTA基本面偏强，3月PTA部分考试安装散伙考试，开工负荷回升至79%，4月仍有考试，但整理考试量有所收窄，卑鄙聚酯负荷看护在91.5%，且后续瓶片安装仍有回起飞间，资本原油价钱企稳后PTA企稳反弹预期较好，基差走强。
3．乙二醇：本周乙二醇价钱要点错误下行，至周五，乙二醇现货基差回升至05合约升水30-34元/吨隔邻。散伙3月20日，中国大陆地区乙二醇全体开工负荷在72.7%（环比上期下降0.13%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.47%（环比上期下降0.53%）。 3.17乙二醇华东主港地区MEG口岸库存约81万吨隔邻，环比上期加多5.3万吨。3月17日-3月23日，乙二醇主港联想到货总和约为11.4万吨。2025年1-2月，乙二醇入口量约127.1为万吨，同比增长37.6%；聚酯出口量约210.6万吨，同比增长17.1%。乙二醇开工负荷回落，考试连续落实，1-2月份到港入口量同比回升较多，跟着国外安装考试重迭国外乙二醇价钱捏续溢价，到港预期有所回落，聚酯开工负荷回起飞间仍存，乙二醇基本面转好，价钱有计划弱反弹的可能性。
聚烯烃：需求见顶，供给侧影响去库节拍
1、供应：PE方面本周万华化学、燕山石化、中化泉州、辽阳石化等安装处于考试景况，因此产能行使率呈现减少态势，下周万华化学、燕山石化、广东石化、扬子石化等考试安装重启，但中安连结、上海石化瞻望短期考试，全体考试量少于本周，瞻望产量小增。PP方面本周坐蓐企业考试加多，使得聚丙烯产量出现彰着下滑，下周蚀本量数据仍居高位，但内蒙宝丰三线产量开释，因此聚丙烯产量预期较本周变动不大。
2、需求：PE方面本周卑鄙成品平均开工率较前期+2.58%。其中农膜全体开工率较前期+1.05%；PE管材开工率较前期+3.17%；PE包装膜开工率较前期+3.67%；PE中空开工率较前期+1.92%；PE注塑开工率较前期+1.43%；PE拉丝开工率较前期+0.89%。PP方面建筑技俩开启，带动塑编袋、PP管材订单捏续升温，行业平均开工高涨0.46个百分点至50.44%。
3、库存：PE方面，本周泊车考试安装加多，产能行使率下降3%傍边，坐蓐企业库存看护下落，下周瞻望供应变化不大，而需求增速有限，去库压力较大。PP方面，跟着卑鄙工场开工渐渐加多，国内聚丙烯贸易商样本企业库存出现小幅去化，近期考试安装增多，供应压力减弱，因此瞻望下周库存小幅下降。
4、原料：布伦特原油现货价钱环比上升0.63%至72.01好意思元/桶，石脑油价钱环比上升0.48%至635.19好意思元/吨，乙烷价钱环比下降1.53%至3822.50元/吨，能源煤价钱环比下降1.30%至685.00元/吨，甲醇价钱环比上升0.78%至2675.20元/吨。
5、回来：基本面方面，真金不怕火厂考试启动增多，瞻望供应将捏续走弱，而需求端跟着卑鄙开工见顶，需求量将旯旮走弱，市集仍以刚需补库交游为主，短期库存下减慢度有限，价钱或颠簸偏弱。
PVC：供需皆将旯旮走弱，护理考试领域
1、供应：聚氯乙烯企业开工率环比下降0.83%至79.83%，其中电石法开工率环比下降0.15%至82.62%，乙烯法开工率环比下降2.83%至72.51%；安装考试蚀本量环比上升9.86%至11.78万吨；总产量环比下降0.37%至46.64万吨，其中电石法产量环比下降0.15%至34.96万吨，乙烯法产量环比下降1.02%至11.68万吨。
2、需求：卑鄙企业开工率环比上升2.23%至48.22%，其中管材开工率环比上升0.69%至46.88%，型材开工率环比上升2.84%至41.65%；产销率环比上升3.31%至129.33%。
3、库存：总库存环比下降0.49%至93.74万吨，企业库存环比上升2.28%至45.48万吨，社会库存环比下降2.98%至48.26万吨。
4、原料：能源煤价钱环比下降1.30%至685.00元/吨，电石价钱环比上升1.12%至2700.00元/吨，石脑油价钱环比下降1.22%至7572.80元/吨，甲醇价钱环比上升0.78%至2675.20元/吨。
5、回来：供应方面，真金不怕火厂产能行使率短期仍在高位，但后续将冷静开启考试。需求方面，国内房地产施工快速回升，带动管材和型材开工率高涨，但后续增速将放缓，需求旯旮量走弱，出口在政策落地后，会阶段性走弱。概括来看，供需皆将旯旮走弱，库存转为下降景况，瞻望价钱看护颠簸走势。
甲醇：看护近强远弱结构
1、供应：国内方面，本周内蒙古久泰、中石化长城、内蒙古荣信，及陕西两套、山东三套、黑龙江一套安装考试，规复安装有限，全体蚀本量多于规复量，产能行使率下降，下周联想规复触及产能多于联想考试及减产触及产能，因此或将导致产能行使率上升。口岸方面，本周外轮到港10.60万吨（显性7.80万吨，其中江苏显性2.5万吨）；内贸船周期内补充4.68万吨，其中江苏显性1.70万吨，非显性2.14万吨；广东0.84万吨。
2、需求：本周陕西蒲城烯烃安装本周依然泊车，行业开工持续下调，下周华东部分MTO安装负荷稍降，全体开工连续下调。传统卑鄙安装开工回升幅度放缓。
3、库存：本周多数企业库存呈现下落趋势，主因安装考试增多导致供应收紧，因此企业库存连续去库。口岸方面，自然MTO安装负荷略有缩短，外轮到港量仍处低位，本周库存大幅下降，瞻望下周口岸连续去库。
4、回来：供应端由于坐蓐企业利润精良，国内甲醇安装多以短期考试为主，自然国外供应启动规复，但短期到港量将看护低位，远期到港量有加多预期。需求端MTO和传统卑鄙开工瞻望仍将在高位颠簸，但远月有走弱预期。概括来看，近端国内产量季节性下降，需求高位运行，库存将延续下降景况，但跟着翌日到港量的加多以及卑鄙考试季的到来，远月供需或偏宽松，瞻望甲醇看护近强远弱结构，主力合约偏颠簸对待，护理国外安装规复速率。
纯碱： 市集驱动不足，盘面宽幅颠簸
1、期货价钱：本周纯碱期货价钱偏弱颠簸，散伙周五主力05合约收盘价1410元/吨，周度跌幅2.15%。
2、现货价钱：本周纯碱现货价钱窄幅波动，贸易商要领价钱跟班盘面调治。散伙周五沙河地区重碱价钱1395元/吨，较上周五的1432元/吨下落37元/吨。
3、供应：本周仍有企业短停或减量，行业坐蓐水平连续降至同比低位。散伙周五，纯碱行业开工率77.85%，周环比下降3.25个百分点；纯碱产量65.23万吨，周环比下降4%。前期部分安装考试持续散伙，后期纯碱供应水平触底后将有所回升，但短期周产量或仍位于70万吨以下水平波动。
4、需求：纯碱刚需水平捏续回升。本周卑鄙浮法玻璃行业产能小幅回落，光伏玻璃行业产能有所加多，二者对纯碱刚需销耗连续晋升。但受制于卑鄙对原料库存限定、市集采购意愿偏弱等限定，纯碱表不雅消费量本周回落0.64%至69.97万吨，但仍略高于周产量，纯碱产销仍处于紧均衡景况。下周光伏产线点燃、浮法产线冷修轮流进行，纯碱需求水平或仍有波动。
5、库存：纯碱企业自2月中下旬以来捏续去库，本周库存再度下降2.73%至168.78万吨。其中，轻碱库存看护理解，重碱库存降幅5.34%。即便如斯，面前纯碱企业库存仍处于同比最高水平，压力也仍报复小觑。
6、不雅点：近期纯碱供应捏续回落、企业库存束缚去化、刚需水平低位回升等旯旮变化连续复旧纯碱市集心态，但同期纯碱也仍濒临高库存、弱需求等压力，外围复旧身分逻辑不再。短期市集尚能看护产销均衡，期货盘面也将延续宽幅波动趋势。中长久宽松景况延续，纯碱期价压力仍存。护理纯碱安装动态、库存趋势及卑鄙产能变化。
尿素： 旺季行情杀青，警惕各方风险
1、期货价钱：本周尿素期货价钱彰着高涨，散伙周五，主力05合约收盘价1841元/吨，周度涨幅4.42%。
2、现货价钱：本周尿素现货价钱也在捏续上调，散伙周五山东地区市集价钱1900元/吨，河南地区市集价钱1870元/吨，二者诀别较上周高涨100元/吨、70元/吨。
3、供应：尿素日产水平自3月初冲突20万吨之后捏续回落，供应旯旮变化复旧力度加强。本周行业仍存安装故障、短停气象，周五尿素日产量回落至19.52万吨，较上周五的19.65万吨下降0.13万吨。后期在部分考试安装复产、新增产能投放预期下供应水平将进一步晋升，日产不摒除再度回升至20万吨以上，以致冲击21万吨的可能。
4、库存：春节以来尿素企业捏续去库，本周尿素企业库存连续下降13.02%至103.8万吨，降幅彰着扩大，但面前库存水平处于同比最高位的风险仍报复疏远。按照季节性规章，翌日一个多月尿素企业仍将处于去库周期，对价钱及市集心态仍有复旧。
5、需求：此番尿素期现价钱同步高涨仍是需求驱动。一方面，卑鄙复合肥行业与尿素具有一样周期性，其行业开工率近期位于五年同比最高位运行。散伙3月21日复合肥行业开工53.03%，周环比下降2.9个百分点，对尿素刚需在春节之后捏续晋升。另一方面，近期现货市集成谈心绪彰着好转，多数地区产销率皆能冲突100%以上，企业预收订单也已连续两周晋升。3月下旬之后我国华东、华中部分地区、西南及西北部分地区将迎来水稻、马铃薯及春小麦播撒期，朔方地区如江山四省、东北南部地区也将于4月中下旬之后冷静开展作物播撒，东北北部5月中上旬进行播撒，翌日两个月尿素农业需求也仍有开释空间。
6、资本利润：朔方供暖季3月中旬已散伙，原料煤炭价钱要点下移，尿素行业利润有所诞生，一定进程上利于企业坐蓐积极性晋升。
7、出口：1~2月尿素出口数目仍可忽略。近期市集对于出口授言再起，但旺季周期散伙前出口政策瞻望难有彰着苟且。
8、不雅点：尿素供应压力仍偏高，中游淡储货源捏续投放，但旺季周期尿素价钱不时由需求主导。翌日尿素农业需求仍有开释空间，企业也仍将保捏去库景况，期、现价钱核心有望连续上移，尿素旺季阶段性行情也依旧值得期待。需警惕保供稳价政策导向、中卑鄙抵牾心绪。
玻璃：需求心绪好转，期价核心有望上移
1、期货价钱：本周玻璃期货价钱宽幅颠簸，散伙周五，主力05合约收盘价1173元/吨，周度涨幅1.65%。
2、现货价钱：本周玻璃现货价钱走势偏弱，后半周略有止跌企稳迹象。散伙周五，沙河地区对应交割等级玻璃成交均价1216元/吨傍边，较上周五高涨1.95%；国内浮法玻璃市集均价1263元/吨，较上周五下落16元/吨。
3、供应：近期部分玻璃产线放水、改产，带动玻璃供应水平窄幅下降。散伙周五国内浮法玻璃在产日熔量15.85万吨，较上周下降350吨/天。下周行业仍存产线放水冷修联想，瞻望玻璃供应仍将有小幅回落。
4、库存：本周玻璃厂启动去库，散伙周四，玻璃企业库存下降1.13%至6946.0万重箱，成为春节后初度去库。4月之后玻璃厂仍有望迎来季节性去库周期，复旧厂家挺价心态。
5、需求：近期玻璃现货成交氛围捏续好转，本周玻璃表不雅消费量晋升6.41%至113.79万吨，多地产销也看护在100%及以上水平。需警惕的是，面前卑鄙加工企业订单水平依旧同比偏低，开工也未规复至平淡水平，因此玻璃现货高成交能否捏续还有待进一步考据。
6、结尾： 1-2月国内商品房销售面积、房屋新开工面积、房屋施工面积及房屋完好意思面积贮积同比降幅诀别为-5.1%、-29.6%、-9.1%、-15.6%，降幅较客岁同期彰着收窄，侧面反应地产正处于旯旮冷静回暖阶段。但以上方针当今也仍处于同比负增长景况，削弱玻璃长久需求。
7、小结：短期玻璃供应回落、库存启动去化、现货成交回暖等皆带动玻璃基本面方针旯旮回暖，但面前供需变化幅度有限，再加上产业链部分主体心态仍偏悲不雅，盘面趋势性行情暂时难以启动。面前玻璃期价处于相对底部，后期在地产、消费等政策捏续现实历程中，重迭“银四”小阳春共振下玻璃期价核心仍存上移可能。护理企业库存变化、现货成交捏续情况及政策现实力度。
烧碱：短期驱动有限，护理中期需求杀青情况
1、期货价钱：本周烧碱期货价钱捏续下落，散伙周五，主力05合约收盘价2531元/吨，周度跌幅6.88%。
2、现货价钱：本周烧碱现货价钱有所走弱，散伙周五山东32%液碱价钱960元/吨，折合干吨价钱3000元/吨，50%液碱价钱1540元/吨，折合干吨价钱3080元/吨，二者诀别较上周五下落30元/吨、50元/吨。
3、供应：本周烧碱供应水平连续小幅下降，行业开工回落0.9个百分点至84.5%，周度产量下降1%至81.48万吨。下周西南部分氯碱安装存在考试预期，但华北等地区考试安装也存在复产预期，瞻望烧碱供应仍将窄幅波动。
4、库存：本周烧碱企业库存增量彰着，散伙3月20日，国内20万吨以上液碱库存增至45.97万吨（湿吨），环比晋升10.38%。面前液碱库存处于近几年同比最高位，压制市集心态。
5、需求：近期氧化铝行业坐蓐水平捏续下降，削弱烧碱刚需。本周氧化铝行业开工率83%，周环比降1个百分点。非铝卑鄙不雅望心绪浓厚，主力卑鄙送货量看护高位，进一步压制主力采购烧碱价钱空间。从中期角度来看，本年上半年氧化铝行业新增产能投放预期较强，烧碱刚需水平仍有复旧。
6、小结：短期烧碱市集短少灵验提振，卑鄙需求心绪欠安或带动现货价钱进一步回落，期货盘面短期偏弱景况不改。但阅历此番下落伍盘面已彰着贴水现货，短期可护理是否存在期现套利空间，中期角度护理卑鄙氧化铝投产是否带动烧碱再度出现供需阶段性紧均衡气象。
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累赘裁剪：赵念念远